Resumen - Anualidades variables: Un análisis más profundo sobre garantías de ajuste, diseños de contratos híbridos y tributación

Anualidades variables: Un análisis más profundo sobre garantías de ajuste, diseños de contratos híbridos y tributación

2025-07-10 00:48:15

{"Jennifer Alonso-Garcia","Len Patrick Dominic M. Garces","Jonathan Ziveyi"}

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Este documento se adentra en las complejidades de las pólizas de anualidades variables (VAs), específicamente enfocándose en contratos con un complemento de beneficio de retiro mínimo garantizado (GMWB). Los autores analizan el comportamiento de los asegurados, sus estrategias de retiro óptimas y el papel de la tributación dentro de estos contratos. Puntos clave incluyen: - Las VAs son contratos de seguro a largo plazo en los que los asegurados pagan primas a cambio de pagos periódicos mínimos garantizados. Los complementos GMWB proporcionan cantidades de retiro mínimas garantizadas independientemente del rendimiento de la inversión. - La base de beneficios, que determina las cantidades de retiro garantizadas, puede aumentar a través de un mecanismo de ratchet. Esto permite aprovechar los movimientos del mercado para aumentar potencialmente la base de beneficios. - El estudio utiliza un marco de valoración neutral al riesgo para analizar el comportamiento óptimo de los asegurados. Considera contratos híbridos con un fondo en efectivo, separado de la cuenta de inversión, que gana intereses a una tasa especificada. - La tributación tiene un impacto significativo en el comportamiento de los asegurados. Las altas tasas impositivas pueden hacer que los contratos de VA sean menos atractivos, y el fondo en efectivo puede proporcionar beneficios de protección fiscal. - El mecanismo de ratchet puede desalentar la liquidación anticipada proporcionando protección a la baja. - La presencia de un fondo en efectivo alienta a los asegurados a mantener más dinero en el fondo y aprovechar la tasa de interés más alta, en lugar de realizar retiros activos. - El estudio encuentra que la incorporación de un mecanismo de ratchet y un fondo en efectivo puede hacer que los contratos híbridos de VA sean más atractivos para los asegurados, especialmente en entornos de alta tributación. En resumen, la investigación destaca las interacciones complejas entre las características del contrato, la tributación y el comportamiento de los asegurados en las anualidades variables. Encuentra que los contratos híbridos con mecanismo de ratchet y fondo en efectivo pueden proporcionar una mejor gestión del riesgo y aumentar la atractividad para los asegurados.