Resumen - Hasta qué punto pueden los índices de equidad pública proteger estadísticamente la pérdida del poder adquisitivo real en crisis estructurales emergentes acumuladas? Una evaluación basada en ML explicables
Título
Hasta qué punto pueden los índices de equidad pública proteger estadísticamente la pérdida del poder adquisitivo real en crisis estructurales emergentes acumuladas? Una evaluación basada en ML explicables
Este estudio investiga la eficacia de los índices de equidad pública local como una protección contra la pérdida del poder adquisitivo real durante crisis estructurales emergentes acumulativas. Examina tres crisis recientes: Turquía (2018), Nigeria (2020) y Pakistán (2021).
Encontrados clave:
* Los índices de equidad pública ofrecen poca protección contra la inflación o la caída de la moneda durante estas crisis.
* Las acciones públicas locales no logran preservar consistentemente su valor real.
* Las acciones amplifican en lugar de amortiguar los shocks monetarios sistémicos.
* Los resultados desafían las presunciones convencionales de amortiguación inflacionaria y devaluación en la teoría de定价 de equidades.
Metodología:
* El estudio utiliza un cálculo no lineal de retorno real multiplicativo compatible con la lógica de paridad de Fisher para inversores domésticos y extranjeros.
* Utiliza regresión cuantil, análisis de copulas de dependencia de cola y SHAP (Shapley Additive Explanations) para evaluar la capacidad explicativa de las variables macroeconómicas.
* El análisis se centra en tres episodios de colapso recientes y accesibles a los datos, que abarcan variados regímenes monetarios y desencadenantes de crisis.
Limitaciones:
* El marco empírico está limitado por la disponibilidad de datos y el ámbito limitado de las crisis seleccionadas.
* Los resultados pueden no ser generalizables a todos los mercados emergentes o escenarios de crisis.
Implicaciones políticas:
* El estudio subraya la necesidad de instrumentos alternativos ligados a la inflación y al tipo de cambio.
* Subraya la importancia de desarrollar mercados más profundos en activos reales para proteger el poder adquisitivo de las familias en crisis acumulativas.