Asociación de Bandas Consolidadas - Enciclopedia

La Asociación de la Tapa Consolidada (CTA) supervisa el Procesador de Información de Valores que difunde información de operaciones y cotizaciones en tiempo real (datos del mercado) en valores listados en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y la Bolsa de Valores de EE. UU. (AMEX) (acciones y bonos). Actualmente es presidida por Emily Kasparov de la Bolsa de Valores de Chicago, la primera mujer y la más joven elegida para el cargo.

La CTA gestiona dos planes para regular la recopilación, procesamiento y difusión de datos de operaciones y cotizaciones: el Plan de la Tapa Consolidada, que regula las operaciones, y el Plan de Cotización Consolidada, que regula las cotizaciones. Los planes se presentaron y fueron aprobados por la Comisión de Valores y Bolsas (SEC) de acuerdo con la Sección 11A de la Ley de Intercambio de Valores de 1934.

Desde finales de la década de 1970, todos los intercambios y centros de mercado registrados por la SEC que negocian valores listados en la NYSE o AMEX envían sus operaciones y cotizaciones a un consolidador central donde se producen y distribuyen los flujos de datos del Sistema de Tapa Consolidada (CTS) y del Sistema de Cotización Consolidada (CQS) a nivel mundial. La CTA es la autoridad operativa para el CQS y el CTS.

Intercambios participantes
Los participantes actuales incluyen:

Cboe BZX Exchange (BZX)
Cboe BYX Exchange (BYX)
Cboe EDGX Exchange (EDGX)
Cboe EDGA Exchange (EDGA)
Autoridad Reguladora Financiera (FINRA)
Nasdaq ISE (ISE)
Nasdaq OMX BX (BSE)
Nasdaq OMX PHLX (PHLX)
Bolsa de Valores de EE. UU. (NASDAQ)
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE)
NYSE Arca (ARCA)
NYSE American (AMEX)
NYSE Chicago (CHX)
NYSE National (NSX)
MIAX Pearl Equities
Bolsa de Inversores
Bolsa de Valores a Largo Plazo

Adquisición y distribución de datos del mercado
La Bolsa de Valores de Nueva York es el Administrador de la Red A, que incluye valores listados en la NYSE, y la Bolsa de Valores de EE. UU. es el Administrador de la Red B, que incluye valores listados en la AMEX. El CTS y el CQS reciben información de operaciones y cotizaciones, respectivamente, de la NYSE, la AMEX y otros centros de mercado regionales utilizando un formato de mensaje estándar. Cada sistema valida su formato de mensaje respectivo, verifica la información contra sus bases de datos (por ejemplo, símbolo válido, etc.), consolida la información con la de otros centros de mercado y difunde la información a los destinatarios de datos en su formato de mensaje común estándar a través de la red de multicasting IP. Cada mensaje de operación y cotización incluye un sello de tiempo que representa el momento en que se difunde el mensaje.

Cada operación y cotización se almacena en el sistema para el procesamiento en línea y después del horario laboral. Cada sistema mantiene una base de datos maestra por símbolo. El CTS mantiene en su base de datos, por símbolo, un precio alto, bajo, último y volumen consolidados; y para cada centro de mercado que negocie ese símbolo, la información del último venta y volumen del mercado. Esta información se actualiza con cada operación.

Los centros de mercado están obligados, de acuerdo con el Plan de la CTA, a informar su actividad de operaciones dentro de los 90 segundos del tiempo de ejecución a la CTS; de lo contrario, el informe de operaciones debe designarse como un informe tardío. Es responsabilidad de la SRO determinar cuándo una operación es tardía. Las operaciones tardías no afectan el precio de venta nacional último.

El CTS proporciona una capacidad de procesamiento de correcciones automatizado en caso de que un centro de mercado informe incorrectamente su información. Cuando un centro de mercado emite un mensaje de corrección, el CTS procesa la corrección y difunde el informe de operaciones revisado junto con la información consolidada y del centro de mercado mantenida en la base de datos. El CTS también difunde mensajes de cierre al final del día que proporcionan información resumida de su base de datos para cada acción listada.

Para cada mensaje de cotización recibido de un centro de mercado, el CQS calcula un Mejor Oferta y Demanda Nacional (NBBO) basado en un esquema de prioridad de precio, tamaño y tiempo. Si la cotización es una cotización de creador de mercado de NASDAQ, el CQS también calcula un BBO de NASDAQ. El CQS difunde la cotización raíz del centro de mercado con un apéndice que incluye el NBBO y el BBO de NASDAQ. En el caso de que un centro de mercado esté experimentando dificultades técnicas en la provisión de información de cotización, el CQS también tiene una capacidad que, a solicitud del centro de mercado, difunde cotizaciones cero en sus valores, eliminando así cualquier cotización caducada y sacando ese centro de mercado de los cálculos del BBO.

Infraestructura tecnológica
Tanto el CTS como el CQS se operan en plataformas de computadoras tolerantes a fallos en diferentes sitios físicos de computación; el CTS se opera en el complejo de la CTA en Brooklyn; el CQS se opera en el complejo de la CTA en el bajo Manhattan, proporcionando redundancia en caso de desastres en el sitio. Si ocurriera un desastre en cualquiera de los dos sitios, todos los procesos de computación se transferirían al sitio superviviente con capacidad reducida.

El CTS y el CQS reciben sus datos de los centros de mercado a través de conexiones TCP/IP basadas en redes. Cada centro de mercado tiene rutas de comunicación redundantes en los dos entornos operativos y cada uno utiliza diferentes operadores telefónicos comunes para enviar sus datos de operaciones y cotizaciones a la Corporación de Automatización de la Industria de Valores (SIAC). SIAC distribuye simultáneamente, a través de multicasting IP, información de operaciones y cotizaciones a los suscriptores del CTS y del CQS desde ambos sitios.

Independientemente de dónde se encuentre físicamente el sistema (es decir, en el bajo Manhattan o en Brooklyn), ambos flujos de datos se distribuyen simultáneamente desde ambos sitios utilizando un Replicador de Paquetes de Multicast (MPR) desarrollado por SIAC, proporcionando así flujos redundantes "en vivo" a los destinatarios de datos. El uso de multicasting IP, introducido en la industria de datos del mercado en 1997, fue la primera implementación a gran escala de tal tecnología. El diseño e implementación de esta tecnología por parte de SIAC ha sido reconocido y aceptado en los archivos permanentes del Instituto Smithsoniano. Esta tecnología permite la distribución de datos de operaciones y cotizaciones en modo de difusión a través de una red y elimina cualquier dependencia en la que un destinatario de datos con problemas pueda afectar a otro destinatario.

En situaciones donde un destinatario de datos ha experimentado pérdida de datos en la recepción de la información (por ejemplo, debido a un problema en el sitio de recepción), se dispone de una capacidad de retransmisión automatizada que permite que ese destinatario de datos solicite y reciba automáticamente retransmisiones de mensajes.

Véase también
Procesador de Información de Valores
Plan del Sistema de Mercado Nacional
Plan UTP
Cinta de marcos

Referencias